十月初就真正迎来 Uptober！比特币价格在 9 月 26 日先跌破 109,000 美元，今日（4）凌晨 12 点来到 123,894 美元，距离上次历史高点不满 1,000 美元。这场云霄飞车的行情让过去 24 小时内有超过 2.1 亿美元的比特币杠杆部位遭到强制平仓。
这波刺激行情，在全球清算了 126,688 名做空投资人，过去 24 小时空头仓位蒸发逾 3.3 亿美元。
短短 24 小时 12 万名空头遭殃
空方为回补仓位被迫高价买回，推升涨势形成连锁反应。反观九月下旬，比特币跌破 109,000 美元时，多头曾被扫出 18 亿美元，直接诱发此次空方集中。一名衍生品交易员向《彭博》表示：
这就像在高速公路上逆行，市场在一周内惩罚了所有人和他们的自以为是。
资金结构也出现转折。The Economic Times 指出，比特币 ETF 持续净流入，加密基础设施商 Bakkt 股价单周飙升 150%，显示华尔街机构正成为新「鲸鱼」。相较以往由散户推动的行情，现在的买盘更偏向长期配置，令做空风险大幅提高。
宏观面则提供另一股推力。川普任内的政府停摆削弱了投资人对传统体系的信心，市场同时押注联准会为支撑经济将加速降息。分析称，在「便宜钱」即将回归的预期下，供给固定的比特币被视为对抗政治不确定性与货币贬值的「数位黄金」。历史上十月向来是加密市场的「Uptober」，以太坊、Solana、XRP 等主流币同步反弹，更加强了乐观氛围。
经过九月底多头与十月初空头的两段清算，加密市场杠杆被大幅洗出。虽然波动仍高，但支持价格的力量已从情绪转向机构资金与宏观避险需求。
