加密货币市场在本周惨遭血洗，比特币一度跌至 108,625 美元，以太坊也失守 4,000 美元、最低插针至 3,823 美元。
在美国联准会（Fed）上周才重启降息步伐的背景下，加密货币市场今日如此惨状，也让市场对后市的走向充满疑虑，包括交易员、加密 KOL、经济学家、机构分析师等市场参与者，在当前的分歧也十分严重。
比特币大反派看衰 DAT 公司
对此背景，长期对加密货币持批评态度的比特币大反派、经济学家 Peter Schiff，在今（26）日透过 X 平台发文表示，熊市已经到来，且微策略（Strategy）这类加密货币储备公司（DAT），难以熬过这轮寒冬：
虽然许多公司忙于模仿 @Saylor 的疯狂商业策略，但很少有人注意到 $MSTR（微策略股票）自 2024 年 11 月的高点以来已下跌了 45%。对于比特币储备公司来说，这将是一场彻底的熊市。我不确定是否有哪些公司，包括微策略在内，能够挺过这场风暴。
While so many companies have been busy copying @Saylor's harebrained business strategy, few have noticed that $MSTR is down 45% from its Nov. 2024 high. This is going to be a brutal bear market for Bitcoin Treasury companies. I'm not sure if any, including MSTR, will survive it.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) September 25, 2025
分析师 Ansem：下跌趋势很持久，但明年 Q2 可能重启上涨
另外一方面，加密 KOL、同时也是分析师 Ansem 今日也在 X 平台分析称，他同意比特币的四年牛市周期模式已经被打破，且这轮下跌趋势可能将会比人们普遍认为的还要持久。不过他表示，如果比特币在今年和 2026 年初跌破 10 万美元，建议投资者尽可能多的买入比特币，他预计明年 Q2 会重启上涨行情，并建议投资者在 2028 年开始抛售：
我认为，下图中绿线走势出现的机率为 15%，蓝线则拥有 60% 的机率，红线为 20% 的机率。
如果比特币在今年及 2026 年初开始以低于 10 万美元的价格交易，尽可能多买进，并在 2028 年以更高价格卖出。
我也同意四年周期已不再适用，只是认为我们会比 @plur_daddy 预期的时间看跌更久。上涨趋势将在 2026 年第二季左右积极展开。
但最坏的情况是，如果我们不幸陷入经济衰退，比特币的价格可能跌至 5 万美元（5% 机率）。
DWF Labs 合伙人：买在无人问津时
不过值得注意的是，加密货币造市商 DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 今日却发表了更为乐观的看法，他认为当所有的人都在抱怨熊市来临时，或许恰好是本轮牛市最后的一次买入机会，暗示加密货币市场还可能迎来最后一波上涨：
当每个人都在抱怨市场时，这可能是本季最后一次低价买入的机会。
做好你的研究。
While everyone is complaining about the market, it’s probably the last opportunity for this season to buy cheap
DYOR
— Andrei Grachev 🦅🟠 $FF (@ag_dwf) September 26, 2025
