韩国银行（BOK）行长李昌镛 29 日在国会听证会上丢出一句「我真的很害怕」，为韩元稳定币的推行敲响警钟。他指出，若在外汇管制尚未完备前让韩元稳定币全面流通，巨额资金恐瞬间流向海外，掀起汇率剧烈波动，甚至动摇国家金融稳定。这番话一出，立刻把国会内支持与反对阵营的歧见推向台面。
央行行长的焦虑：跨境转移恐成导火线
根据南韩联合通讯社报导，李昌镛在听证会上坦言，稳定币「匿名且方便携带」，容易被带出国门。
「很多人会把韩元稳定币带到海外，所以我真的很害怕。」
他认为，只要存在套利空间，大规模资本外流就有可能在短时间内出现，进而放大外汇市场波动，让央行难以精准执行汇率政策。与会的国会议员安度杰主张「越快启用越能抢得创新先机」，两人立场截然不同，也显示监管道路尚未定案。
七大风险浮现：「稳定」二字并不保证安全
韩国中央日报整理央行对稳定币的七大忧虑，包括脱钩、挤兑、弱化货币政策、刺激资本外逃、稀释银行角色、可能被用于洗钱，以及加剧系统性风险。近期市场上与韩国相关的美元稳定币交易量激增，已让监管单位感受到资金「悄悄出走」的压力。李昌镛强调，稳定币兑付承诺来自私人契约，欠缺存款保险或中央银行担保，「一旦出现挤兑，稳定币价格恐瞬间脱钩」。
「银行优先」：先圈定试点，再谈全面开放
面对风险，李昌镛提出「银行优先」模式：先由受严格监管的银行发行韩元稳定币试点，在外汇管制与流动性准备金框架落地后，再逐步放大流通范围。韩国金融服务委员会正研拟要求发行方准备超过 100% 高流动性资产，并禁止支付利息，以降低挤兑诱因。李昌镛补充，「1 币＝1 韩元」的承诺只有在纳入银行监管框架后，才能获得足够可信度。
创新与稳定的拔河：韩国选择慢一步
在全球央行积极研究数位资产之际，韩国决定把「金融稳健」放在优先顺位。经历 1997 年亚洲金融风暴与近期 Terra／Luna 崩盘案例，监管单位对外汇稳定与系统风险格外敏感。虽然稳定币可降低跨境支付成本、增加交易效率，但韩国当局宁愿慢一步，也不愿放手让市场自行试错。观察人士认为，「银行优先」方案为新兴市场国家提供一条可参考的路径：先把稳定币纳入现有金融法规，确保准备金、流动性与透明度到位，再谈普及与创新。
李昌镛的示警让韩元稳定币注定无法一步到位。创新与监管的拉锯仍会持续，但可以确定的是，韩国选择在外汇安全网织得足够牢靠后，再迎接下一波数位金融浪潮。
