CryptoQuant 分析师 MAC.D 在 11 月 20 日发布最新分析观点指出，受辉达（Nvidia）财报公布前的不确定性拖累，美股与加密货币市场同步走低。以太坊（ETH）一度跌至 2,870 美元，再度跌破前低，市场情绪快速转冷。然而辉达财报最终结果大幅优于预期，带动美股与加密资产迅速反弹，让市场重新燃起希望。
2800 美元成链上铁底！散户与鲸鱼实现价格密集重合
MAC.D 进一步指出，2,800 美元价位极可能是以太坊目前最重要的链上支撑价位。此区域与散户及鲸鱼的「实现价格（Realized Price，也就是所有持币者的平均成本价）」高度重叠，且历史上此类价位一旦出现，通常都将成为阶段性底部。MAC.D 强调，这次的 2,800 美元水位，很可能再次成为以太坊在短期反弹的坚实基础。
经典底部讯号再现：散户出场、鲸鱼默默加仓
根据「按持仓价值划分的余额」指标来看，散户钱包正在持续卖出，但持有超过 10,000 枚 ETH 的鲸鱼，却在价格下跌过程中逆势加码。MAC.D 解释称，这种「供应从短线交易者转向长期持有者」的再分配现象，正是市场底部常见的经典讯号。
多头强平量锐减、空单却暴增，轧空条件已经成熟
另外，MAC.D 还进一步观察到，当 ETH 创局部新低时，多头强平量已大幅下降，显示强制卖压正在快速减弱；与此同时，空单部位却持续扩张。而在目前订单簿流动性偏低的环境下，只要价格出现小幅反弹，就极有可能引发连锁空单爆仓事件，甚至演变成一波强劲的空头轧空剧本。
因此 MAC.D 判断，综合实现价格支撑、鲸鱼持续扫货、强平压力减轻与空单过度拥挤等链上指标，以太坊在 2,800 美元附近已具备强劲支撑力量，反弹讯号正逐渐成形，短期内值得密切关注。
