预测市场 Polymarket 遭 CFTC 重罚三年后，这家以区块链驱动的事件交易平台在 11 月悄悄于美国重新上线测试。根据彭博社报导，平台透过获证衍生品交易所 QCX 与清算所 QCEX 启动 β 测试，向少数用户开放真实合约，标志公司完成「浴火重生」。
从 CFTC 罚单到收购执照的回旋
2022 年，Polymarket 因「未注册提供期货合约」与 CFTC 达成和解，支付 140 万美元罚款，被迫迁往境外。创办人 Shayne Coplan 并未放弃美国市场，他在 2025 年初收购 QCX∕QCEX，为重返本土铺路。
Shayne Coplan 对平台现况表示：
美国交易所实际上已上线并投入营运，用户正在陆续接入，这实际上处于测试阶段。
锁定体育预测
重返美国后，Polymarket 将焦点放在体育赛事。不同于传统博彩公司，平台采去中心化撮合，价格由参与者买卖而非庄家设定。这让每一张预测合约都像可交易资产，不仅能下注胜负，还能二级市场转让。美国庞大的体育观众与下注热潮，为平台提供天然客群。
预测市场在美国竞争非常激烈，获监管批准并与 NHL 合作的 Kalshi 已先行布局。Polymarket 为扩展生态，计划推出 $POLY 代币，代币将用于治理与流动性激励，意图复制去中心化交易所「用户即股东」的模式。
资本估值飙升
市场嗅觉迅速反应，Polymarket 曾获洲际交易所 (ICE) 高达 20 亿美元资金支持，新一轮融资估值上看 120 亿至 150 亿美元。平台上甚至挂出「Polymarket 能否在 2025 年底前全面在美上线」的预测盘，让投资者直接押注自身进度。
估值膨胀虽带来商业光环，也推高美国监管的关注。虽手握 QCX∕QCEX 执照，Polymarket 后续仍需面对州级监理与 CFTC 的持续审视。一旦产品设计被视为违反衍生品规范，高额罚单或再次上门。
