短短一年内稳定币相关资金大爆发，近期焦点落在 Tether 系打造的稳定币公链 Stable。
官方在 6 日深夜公布第二阶段预存款规则，强调「公平参与」与「美元流动性」两大主轴，并把结算日期锁定在 2025 年 12 月 31 日。
这套新机制能否解决第一阶段遭诟病的巨鲸垄断疑虑？看来社群非常愤怒。
快速回顾：第一阶段募资警报
Stable 在第一阶段开放 USDC 存款时，惊人在 22 分钟内吸金 8.25 亿美元，但过程过于迅速，引起「内部人士」与「高频机器人」操纵空间的争议。面对外界质疑，Stable 活动合作方公开承认需要重新设计公平机制，并将目光放在更严谨的身份验证与分级额度上。
第二阶段新制
新规则如下列：
- 存入建议使用 Hourglass 官网前端
- 存入时间截至：台北时间 7 日晚间 9 点 25 分
- KYC 流程，所有用户须在链上绑定唯一钱包并完成验证，才能保留存款资格。若 KYC 超过 72 小时未通过，资金可原路退回。
- 单钱包上限：限 1,000 至 100 万美元。
- 最终分配结算至 2025 年 12 月 31 日（也就是锁仓可能会到这个时间）
- 按比例分配机制，当总额突破 5 亿美元硬顶时，每人依存款占比领取额度，超额部分自动退还。
根据链上合约数据，第二阶段启动 25 分钟便涌入逾 2.4 亿美元 USDC，热度丝毫未减。
当前存入款项已经破 7.6 亿美元。
Stable 是什么？
要看懂这 Stable 在干嘛，先得拆解「Stable」两层含义。
Stable 公链是一条专为稳定币应用量身打造的 Layer 1 区块链，主打去中心化、全年无休结算与透明储备证明。其次，所谓「稳定币」是指价格与美元等法币 1:1 挂钩，并由现金或国库券等储备资产支持的加密货币，常见代表包括 USDC、USDT。
Stable 公链希望把这些稳定币搬到自己的主网，让发行、交易与清算流程都在同一条链上完成，降低跨链摩擦并提升安全性。官方规划把用户存入的 USDC 转换为链上原生 USDT，直接为公链经济打底。
Stable 第二阶段预存款像是一场再平衡实验：在确保流动性充沛同时，也尝试把利益分配公式调得更平均。市场接下来会观察三件事：一、5 亿美元上限是否足够支撑主网启动；二、KYC 资安与隐私能否双重兼顾；三、当全球监管框架日益趋严，Stable 模式是否具备可复制性。答案将在 2025 年结算后浮出水面，参与者必须在风险与机会之间拿捏节奏。
