距离 2025 年结束只剩 35 天，比特币却仍在 90,000 至 91,088 美元徘徊。华尔街最知名多头之一、Fundstrat 创办人 Tom Lee 在 CNBC 罕见松口，承认他曾喊出的 25 万美元目标已经无法实现；他把基准值降到「极有可能超过 100,000 美元」，最乐观也只看 150,000 至 200,000 美元。
乐观叙事的急转弯
Lee 此前一向把「无限流动性」当作核心论点，如今却改以「宏观避险」为关键字。根据CNBC，他直言年底重返 10 月创下的 125,100 美元历史高点「只能说是也许」。他在节目中表示：
「年底要不要刷新历史高点，现在只能说是也许。」
川普关税引爆流动性断层
触发 Lee 转向的直接导火线是 10 月 10 日川普宣布对中国商品征收 100% 关税。保护主义讯号在传统市场掀起波澜，也导致加密市场单日出现 190 亿美元清算。这次断层把比特币从挑战 12.5 万美元的攻势拉回 9 万美元低档盘整，市场对风险溢价的估值公式被迫重写。
「关键 10 天」仍是多头筹码
尽管预测下修，Lee 没要投资人离场。理由来自他一再强调的「关键 10 天」理论：比特币全年主要涨幅通常集中在最剧烈的 10 个交易日。2024 年的数据显示，那 10 天贡献 52% 报酬，剔除后其余 355 天平均报酬为 -15%。Bitwise 执行长 Hunter Horsley 也提醒，尝试择时往往错过整年利润。Lee 的讯息简单：最后几天若突然启动暴涨，空手将毫无回旋余地。
预言的信用与尾声博弈
回顾 Lee 过去 8 年纪录，他对长期结构趋势多次命中：2017 年预估 2 万与 5.5 万美元最终兑现；但 2018 年喊 12.5 万、2022 年喊 20 万两次都大幅落空。他容易在牛市末段低估流动性收缩速度，这次退守 10 至 20 万区间，更像对现实的妥协。除比特币外，他仍看好以太坊，认为智能合约需求可望推动价格挑战 7,000 美元，只是不确定性同样高。
华尔街从不缺夸口者，但 2025 年的贸易战阴影迫使最乐观的预言家放低身段。从 25 万美元降到逾 10 万美元，比特币不再是脱离地心引力的赌场，而是要与利率、关税与地缘政治硬碰硬。剩下 35 天，市场押注历史惯性能否再度击败宏观逆风，赌注很大，时间不多。
