作者：Bradley Peak

编译：Felix, PANews

要点：

• 大约 61% 的 ETH 仅由 10 个地址持有，但其中大多数属于质押合约、交易所或基金，而非个人巨鲸。
• 近一半的 ETH 都存放在一个智能合约中：Beacon 存款合约，其为以太坊的权益证明系统提供动力。
• 像贝莱德、富达这样的大型机构以及上市公司如今持有数百万枚 ETH，ETH 成为一种重要的储备资产。
• ETH 的所有权已从早期采用者转移。如今，一切都取决于构建在其上的平台和服务。

截至 2025 年 8 月，链上数据显示，排名前 10 的 ETH 持有者控制着约 61% 的总流通供应量。

这不禁令人思考：究竟是谁持有大部分 ETH？答案指向协议级智能合约、大型交易所、交易所交易基金 (ETF) 信托，甚至上市公司。

本文探讨了 2025 年 ETH 富豪榜，从 Beacon 质押合约和 Coinbase 的热钱包，到贝莱德的 ETHA 信托，再到 Vitalik 的持仓。

按余额排名的 ETH 地址

截至 2025 年年中，ETH 的流通供应量约为 1.2071 亿枚。在 5 月的 Pectra 升级之后，发行量已稳定在接近零的水平。

正如上文简要探讨的那样，截至 2025 年 9 月 2 日，排名前十的 ETH 地址持有 7180 万枚以太币（约占总供应量的 60%）。

从更广泛的范围来看，排名前 200 的钱包占据了超过 52% 的份额，持有超过 6276 万枚 ETH（其中大部分持有量与质押合约、交易所流动性、代币桥接或托管基金相关）。与不活跃的 BTC 巨鲸地址不同，这些 ETH 巨鲸地址在以太坊网络十分活跃，这反映了 ETH 能够充分支持质押、DeFi 和机构运营的能力。

2025 年，谁拥有最多的 ETH？

截至 2025 年 9 月 2 日，Beacon 存款合约持有约 6800 万枚 ETH，约占 1.2071 亿枚 ETH 总流通供应量的 56%。

这些数据与 2025 年 3 月的报告大致一致，报告估计该份额约为 55.6%（见下图）。