本报告由 Tiger Research 撰写，分析了如果 Naver 收购 Dunamu 可能出现的潜在情景。
这两家公司此前已宣布计划在稳定币业务等多个领域展开合作。然而，Naver 收购市值高达12万亿韩元的 Dunamu 的消息震惊了业界。这笔交易类似于谷歌收购领先的加密货币交易所 Coinbase 的情景。
两家公司均官方否认了这些报道。他们表示"尚未有任何确定的事项"。然而，这两家巨头公司的潜在合并值得分析。我们应审视这一情景可能带来哪些变化及其连锁反应。本分析将探讨，如果 Naver-Dunamu 的大交易达成，哪些业务领域可能产生协同效应。
目前，加密货币交易所的注册流程相当复杂。用户必须完成多个步骤：身份验证、身份证照片拍摄和银行账户绑定。这些繁琐的程序是新用户获取的主要障碍。然而，如果 Naver 与 Upbit 整合，情况将完全改变。用户可以使用其 Naver ID 轻松注册和登录。公司还可以通过利用 Naver 的移动身份证服务显著简化 KYC（了解你的客户）流程。
这些变化将直接影响 Upbit 的用户扩张。Upbit 目前拥有 1000 万累计注册用户。当 Naver 的 4000 万用户基础与简化的注册流程相结合时，潜在用户可以更容易地加入。这对 Upbit 来说是一个加速其用户增长率的重大机遇。
来源: Naver Integrated Report 2024
下一个需要关注的领域是稳定币。Naver 已正式宣布打算进入稳定币市场。该公司很可能会围绕 GIWA Chain 发行稳定币。关键在于 Naver 庞大的支付生态系统。Naver Pay 拥有 3068 万用户（截至 2025 年）。Naver Shopping 的年交易额达到约 50.3 万亿韩元（截至 2024 年）。
如果在这个大规模支付生态系统中引入稳定币，两家公司都可以期待显著的协同效应。Naver 可以降低现有的信用卡手续费并提高盈利能力。该公司还可以极大地提高结算流程效率。此外，预计将有 1000 万加密货币投资者涌入 Naver Pay。
Dunamu 也可以确保丰厚的收入机会。该公司可以获取在 GIWA Chain 上产生的区块链费用。它还可以从稳定币支付服务中确保交易手续费。稳定币和加密货币尚未成为主流的支付方式。商家在接收稳定币并将其转换为现金时，需要出入金通道。交易所基础设施在整个过程中至关重要。Upbit 很可能将扮演这一角色（截至 2025 年，金融服务委员会允许在持牌交易所内销售加密货币）。
来源: Naver Webtoon
Naver Webtoon 最近也在扩大与迪士尼和漫威等全球 IP 公司的合作。迪士尼提供 IP，而 Naver Webtoon 负责平台开发和运营。新平台将把迪士尼庞大的漫画 IP 收藏集于一处。这意味着 Naver Webtoon 已经奠定了处理自身 IP 以及全球顶级 IP 的基础。预计通过这一点，内容行业的货币化方式将与区块链结合实现飞跃。
